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Aun con precios internacionales del crudo en baja, Vaca Muerta volvió a demostrar que su fortaleza no depende de la coyuntura. En noviembre, el sector energético alcanzó el mayor superávit del año, impulsado por un modelo de eficiencia operativa, escala productiva y planificación estratégica.
Resumen
- El superávit energético de noviembre llegó a USD 859 millones, el más alto de todo 2025.
- El resultado se explica por récords de producción, mejoras de eficiencia y un plan de largo plazo centrado en Vaca Muerta.
Vaca Muerta con eficiencia
En un escenario internacional adverso, con el petróleo por debajo de los 60 dólares por barril durante parte del mes, el desempeño del complejo energético argentino dejó una señal nítida. El superávit comercial del sector alcanzó los USD 859 millones en noviembre, mientras que el acumulado anual ya suma USD 6.900 millones y se encamina a superar los USD 7.500 millones al cierre del año.
El Dato
El dato central no estuvo en los precios, sino en la productividad. Las exportaciones de petróleo crecieron 122% interanual y totalizaron USD 644 millones. Con valores internacionales a la baja, el salto se explicó casi exclusivamente por un aumento sostenido y planificado del volumen exportado.
Ese crecimiento se apoya en un récord histórico de producción que alcanzó los 860.000 barriles diarios. La cifra sintetiza una transformación más profunda: mejoras tecnológicas, reducción de costos por barril, mayor eficiencia logística y una curva de aprendizaje que consolidó a Vaca Muerta como activo competitivo a escala global.
Exportar más con precios más bajos
En el conjunto del rubro energético, los precios promedio de exportación bajaron 8,7%, mientras que las cantidades vendidas al exterior subieron 67,7%. El desacople confirma que el motor del superávit no fue el contexto externo, sino la capacidad del sistema productivo para sostener volumen y eficiencia.
Además del crudo, el gas natural aportó USD 49 millones, un 34% más que en noviembre de 2024. Los butanos sumaron USD 42 millones y las naftas USD 39 millones. En total, las exportaciones energéticas alcanzaron los USD 1.008 millones, con un crecimiento interanual del 52,8%.
Importaciones bajo control
Del lado de las importaciones, noviembre también reforzó el resultado positivo. Las compras energéticas totalizaron USD 149 millones, uno de los niveles más bajos del año. La energía eléctrica lideró el rubro con USD 34 millones, seguida por gasoil y gasolinas.
La combinación de exportaciones en alza e importaciones contenidas consolidó un saldo comercial favorable que, según la consultora ABECEB, podría cerrar 2025 con un superávit cercano a los USD 11.400 millones.
YPF y la ejecución de un plan trazado
Este desempeño no ocurre en el vacío. En paralelo a los números, YPF volvió a ordenar su portafolio con una señal clara: concentrar recursos en Vaca Muerta. La petrolera avanzó en la venta de activos no estratégicos y reforzó el eje del Plan 4×4, orientado a convertirla en una empresa shale de clase mundial.
La lógica es consistente. Menos dispersión, más foco. Vaca Muerta no es solo un yacimiento, sino el núcleo de una estrategia que combina inversión, innovación tecnológica, eficiencia operativa y una clara vocación exportadora.
La salida de campos maduros, la venta de activos en Chile y Brasil y la consolidación de posiciones en el shale neuquino forman parte de una misma narrativa: priorizar aquello que genera escala, competitividad y capacidad de sostener resultados aun en escenarios de precios bajos.
Una señal que excede el mes
Más que un buen noviembre, los datos reflejan una tendencia. La combinación de innovación, eficiencia y planificación permitió transformar productividad en dólares. En un contexto macroeconómico frágil, Vaca Muerta aparece así como uno de los pocos activos capaces de aportar previsibilidad, divisas y horizonte de largo plazo.
Lo que viene pondrá el foco en la ejecución: sostener la curva de eficiencia, ampliar infraestructura y profundizar el efecto cadena sobre proveedores e inversiones. Pero el mensaje ya está sobre la mesa: el éxito de Vaca Muerta no es casual, es el resultado de un plan trazado.